摩根证券 AI指数蓄力回调，创业板人工智能ETF（159381）跌超2%，昆仑万维跌超6%

9月26日， AIGC、光模块CPO、光芯片、ChatGPT、消费电子等AI相关指数纷纷低开回调。截至14：07，聚焦光模块CPO+国产软件+AI应用的创业板人工智能ETF华夏(159381)跌2.53%，持仓股昆仑万维跌超6%，金信诺、联特科技、神州泰岳、太辰光、光库科技等跌幅居前。

部分资金节前止盈持币过节，或带动前期AI等强势板块调整。中银证券预计，本轮牛市的扩散行情分为三步。1、科技缩圈结构牛(类似2013年)：优先是结构性景气明显，具有业绩抓手的AI硬科技方向，如AI算力、端侧等。2、泛科技成长结构牛(类似2014年)：中报后，科技行情将扩散至泛成长，如机器人、军工、创新药等。3、全面牛(类似2016-2017年)：宏观经济改善线索出现后，将进一步扩散至“全面牛”属性的“反内卷”、“消费”等方向。当前仍处于第一阶段，继续建议优先关注科技核心方向。

创业板人工智能ETF华夏(159381)跟踪创业板人工智能指数(970070.CNI)，精准布局创业板人工智能主业公司。光模块CPO权重占比超50%，同时覆盖国产软件+AI应用企业，具备较高弹性。其中前三大权重股为新易盛(20.3%)、中际旭创(18.8%)、天孚通信(6.5%)。场内综合费率仅0.20%，位居同类最低。场外联接(A类：025505；C类：025506)